La fondation de la République ne fut pas, loin s'en faut, l'occasion pour les nouvelles autorités d'unifier le système monétaire. En fait, entre 1912 et 1949, la monnaie fut l'exact reflet de la division politique du pays. Alors même que les puissances impérialistes et le capitalisme financier international mettait le pays en coupe réglée et tentait de lui imposer un système monétaire bancal fondé sur l'étalon argent, la République de Chine, Zhong Hua Minguo 中華民國, éclatait en diverses sphères d'influences, britannique, japonaise, française, allemande et russe (puis soviétique), en territoires soumis à des cliques de généraux ambitieux, zones contrôlées par le Guomindang de Sun Yatsen, puis par Jiang Kaishek, et enfin en zones libérées tenues par les Communistes. Pronuciamentos, coups d'État, massacres, annexions, guerres civiles entre seigneurs de la guerre se succédèrent jusqu'à ce que l'agression japonaise conduisit à une alliance nationale de façade entre le régime nationaliste de Nankin et la République Soviétique de Yan'an, mais les événements s'enchaînaient qui menaient la Chine vers la Seconde Guerre Mondiale, bien avant 1939.

Même s'il existait un monnayage national, chaque province se mit a frapper son monnayage en fonction des alea politiques, des influences étrangères, des pouvoirs locaux, et des conflits.

On continua principalement à frapper des yuan (dollar) d'argent et des pièces de 10 dites tongyuan (pièces de cuivre). Cependant des monnaies locales apparurent rapidement sans que les autorités centrales puissent faire quoi que ce soit pour s'y opposer, tant il est vrai qu'il est difficile de parler d'autorités centrales quand le pays était divisé en trois ou quatre pouvoirs "légitimes", en plusieurs provinces militaires, en territoires occupés par les Japonais ou leur marionnettes.